به گزارش خبرنگار نگین حاشیه،
بازار سرمایه نیز در شرایطی با این موج تازه ارزی مواجه شده که طی ماههای گذشته تحت تاثیر تحولات اقتصادی و سیاسی قرار داشته است. حالا رشد پرشتاب دلار و عبور آن از مرزهای جدید، بار دیگر رابطه میان بازار ارز و بورس را به یکی از موضوعات مورد توجه فعالان بازار تبدیل کرده است. بورس روز گذشته به آسانی تا آستانه ۷ میلیون واحد رفته و شاهد ورود پول حقیقی بوده است. اکنون ایم پرسش مطرح است که آیا در شرایطی که دلار همچنان با سرعت در حال رشد است و کارشناسان از احتمال ادامه این روند میگویند، این افزایش اثر پایداری بر بورس خواهد داشت.
برزو حقشناس، کارشناس بازار سرمایه به بررسی اثر افزایش قیمت دلار بر بازار سرمایه و نقش ریسکهای سیستماتیک در تشدید یا خنثی شدن این اثر پرداخت.
اگر رشد قیمت دلار، همراه با افزایش ریسکهای سیستماتیک نباشد، باعث میشود ارزش دلاری بورس کاهش پیدا کند و جذابیت سرمایهگذاری در سهام افزایش یابد
حقشناس در خصوص رابطه قیمت دلار و بورس گفت: «بورس ایران یک بازار دلارمحور است. افزایش قیمت دلار، اگر همراه با بالا رفتن ریسکهای سیستماتیک نباشد، باعث میشود ارزش دلاری بازار کاهش پیدا کند و جذابیت سرمایهگذاری در سهام افزایش یابد. این موضوع بهویژه برای شرکتهای صادراتی اهمیت دارد، هرچند افزایش قیمت دلار آزاد تاثیر مستقیمی بر درآمد این شرکتها ندارد و بیشتر از جنبه روانی اثر میگذارد و سرمایهگذاران را به خرید سهام ترغیب میکند.»
افزایش قیمت دلار آزاد این ذهنیت را ایجاد میکند که در آینده نرخ ارز حواله و ترجیحی نیز افزایش خواهد یافت و به دنبال آن، درآمد شرکتهای دلاریمحور بالا خواهد رفت
حق شناس ادامه داد: «از سوی دیگر، افزایش قیمت دلار آزاد این ذهنیت را ایجاد میکند که در آینده نرخ ارز حواله و ترجیحی نیز افزایش خواهد یافت و به دنبال آن، درآمد شرکتهای دلاریمحور بالا خواهد رفت. البته گروههایی که مواد اولیه وارداتی دارند و هزینه تمامشده آنها به نرخ ارز وابسته است، از افزایش قیمت دلار تاثیر منفی میپذیرند.»
در شرایط فعلی که ریسکهای سیاسی در حال افزایش است، رشد قیمت دلار به تنهایی نمیتواند محرک رشد بورس باشد
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص تاثیر همزمان رشد قیمت دلار و ریسکهای سیاسی بر بورس گفت: «در شرایط فعلی که ریسکهای سیاسی در حال افزایش است، رشد دلار به تنهایی نمیتواند محرک رشد بورس باشد.»
در روزهایی که نرخ ارز جهش میکند، خروج پول از بورس اتفاق میافتد
حقشناس افزود: «معمولا در روزهایی که نرخ ارز جهش میکند، خروج پول از بورس اتفاق میافتد، اما پس از یکی دو روز، اقبال به سهام دوباره افزایش پیدا میکند؛ زیرا ارزش دلاری بازار کاهش یافته و سهام جذابتر میشود. با این حال، این قاعده زمانی صادق است که ریسکهای سیستماتیک افزایش پیدا نکنند.»
او درباره سطح ریسکهای موجود در بازار بیان کرد: «سطح ریسک در حدود یک سال و نیم اخیر به اندازهای بالا بوده که بورس تا حدی به این شرایط عادت کرده است. با این حال، اگر ریسکها از سطح فعلی فراتر بروند و مثلا دوباره به شرایط جنگ ۴۰ روزه برسیم، بازار واکنش منفی شدیدی نشان خواهد داد.»
افزایش قیمت دلار تاثیر روانی مهمی بر سرمایهگذاران دارد و آنها را به خرید سهام تشویق میکند
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص اثر روانی رشد قیمت دلار بر رفتار سرمایهگذاران گفت: «افزایش قیمت دلار تاثیر روانی مهمی بر سرمایهگذاران دارد و آنها را به خرید سهام تشویق میکند، اما این اثر زمانی ماندگار خواهد بود که ریسکهای سیاسی در سطح کنترلشدهای باقی بمانند.»
اگر ریسکهای سیاسی تشدید شوند، خروج سرمایه از بورس شدت پیدا میکند
حقشناس در پایان تاکید کرد: «اگر ریسکهای سیاسی تشدید شوند، اثر افزایش قیمت دلار بر جذابیت سهام تحتالشعاع قرار میگیرد و خروج سرمایه از بورس و روند نزولی بازار میتواند شدت پیدا کند.»
